Универсальная платформа для Арбитража и Парного трейдинга

Индексный арбитраж.


Индексный арбитраж, является более рисковым, чем классический арбитраж, фьючерс базовый актив или календарный спред, но в отличие от них более доходен и по ряду причин не может потерять эту доходность в будущем.


Суть стратегии: торговле спредом между фьючерсом на сводный индекс и портфелем акций (фьючерсов) входящим в этот индекс. В теории разница между стоимостью индекса и портфелем бумаг в него входящим должна ровняться нулю.


Но так как мы торгуем производные инструменты и в силу не однородности рыночных трендов на разные бумаги, спред между индексом и портфелем подвержен волатильности, которую можно использовать для извлечения прибыли.
Для регулирования рисков можно менять состав портфеля, чем более точно ваш портфель будет повторять спецификацию индекса, тем меньше рисков, но и соответственно доходность.
Для большинства трейдеров будет достаточно 4-5 фьючерсов в портфеле. Необходимо также учитывать, что доли большинства бумаг в расчёте индекса составляют менее одного процента, что значит что вы должны будите покупать как минимум десяток пар для того чтобы вывести их в единичном количестве. А это означает значительный объём средств на одну сделку.


Более подробно со спецификациями фьючерса РТС можно ознакомиться на сайте биржи.


Состав портфеля и вес отдельных эмитентов в индексе РТС можно изучить по этой ссылке

Так же доступна информация для изучения индекса ММВБ и РТС Стандарт


Для расчёта точного количества лотов каждого фьючерса в паре, есть два способа:

• Простой, фьючерсы имеют равный вес в портфеле.
Делите общий портфель на равные доли и вычислив объём контрактов отдельного фьючерса для перекрытия индекса, уменьшаете его в соответствие с долей.
Например, индекс РТС и фьючерс ВТБ, на данный момент 1 к 16, если у вас портфель будет состоять из 3 фьючерсов, то количество фьючерсов ВТБ для входа в сделку, 5 шт.(16/3).
Таким же образом вычисляется и объём остальных бумаг в портфеле.

• Второй способ более сложный, но с его помощь можно добиться меньшего расхождения спреда, что хорошо для рисков и плохо для максимальной прибыли.
Долю каждого отдельного инструмента в портфеле нужно рассчитывать исходя из веса инструмента в портфеле. Например, портфель Сбербанк обычный и привилегированный плюс ВТБ, если разделить портфель на равные доли между инструментами, то изменение цены ВТБ будет меньше влиять на портфель чем изменение цены привилегированного сбербанка, а в расчёте индекса биржи, ВТБ «сильнее» в два раза. По этому, такой портфель будет нести больший потенциальный риск. Т.е. более правильно строить портфель с учётом соотношения долей ваших инструментов в индексе.
Другой вариант, динамически пересчитывать вес инструмента в зависимости от его текущего соотношения с другими инструментами в портфеле, точно так же как мы рассчитываем отношение инструмента к индексу, только теперь к его доли в портфеле. Таким образом, мы снижаем влияние сильно волатильных инструментов, что ещё сильнее снижает риски открытой позиции.

В качестве примера для торговли, мы рассмотрим арбитражную пару, состоящую из трех индексов, РТС, ММВБ, РТС Стандарт и портфеля из пяти фьючерсов, Лукойл, Газпром, Роснефть, Сбербанк, ВТБ. Индексы в Лонг, портфель в Шорт.

Изменение веса инструментов в портфеле

Как видим, часть инструментов в портфеле, например ВТБ, значительно изменили свою стоимость с начала года относительно индекса.

А вот изменение стоимости индекса и портфеля относительно друг друга уже не такое значительное.

Изменение портфеля относительно индекса


Чистую разницу, т.е. спред можно увидеть на следующем графике.

График спреда в рублях


Анализируя график спреда, можно выработать однозначные правила торговли.

• Продавать пару при спреде выше 2500 пунктов, а покупать от цены -2000 и ниже.


Если следовать таким правилам, то всего можно было совершить 42 сделки, примерно 4 сделки в месяц, со средней прибылью с 4000 пунктов на пару. Если учесть что ГО на пару 60 000 рублей, то прибыль составит 168 000 рублей без учёта комиссии, или страшно сказать 336% годовых.

В дополнении, график прибыли в позиции относительно предыдущего дня.


Прибыль относительно предыдущего дня

Как видно абсолютно симметричная картина, что гарантирует низкие риски при торговле данной парой.


Теперь о сладком, как долго будет работать эта стратегия.
Смотря на то, как быстро закрылась тема классического арбитража для «простых» спекулянтов, испытываешь такую горечь, что аж кушать не можешь, но к счастью, индексный арбитраж пагубному влиянию профессиональных участников не подвержен, ввиду того что нет жёстких ограничений на состав портфеля и используемые индексы, следовательно каждый кузнец своего счастья.


 
Powered by Olark